Daily Woody Economy | 2026.06.19 (금) — 코스피 사상 첫 9,000, 그러나 열에 아홉은 내렸다
코스피가 18일 전일 대비 199.60포인트(2.25%) 오른 9,063.84에 마감하며, 종가 기준 처음으로 9,000선을 넘었습니다. 지난달 15일 8,000선을 돌파한 지 22거래일 만입니다.
그러나 이날 유가증권시장에서 오른 종목은 112개에 그쳤고, 791개가 내렸습니다. 외국인은 1조2,800억원어치를 순매수했지만 매수는 대형 반도체주에 집중됐습니다. SK하이닉스가 6.51% 오른 268만원에 마감하며 장중 사상 처음 270만원을 터치했고, 삼성전자(+4.62%)와 삼성전기(+8.27%)가 지수를 끌어올렸습니다. 같은 날 코스닥은 3.01% 내린 1,000.93으로, 1,000선을 간신히 지켰습니다.
9,000이라는 숫자는 시장 전체가 오른 것처럼 보이게 합니다. 실제로 오른 건 지수를 떠받친 소수 종목이었습니다. 거래대금 약 50조원의 상당 부분이 반도체 대형주로 빨려 들어갔고, 그 바깥의 791개 종목과 코스닥은 같은 날 반대 방향으로 움직였습니다. 신고가의 동력은 시장의 넓이가 아니라 폭의 좁아짐이었습니다.
좁은 장세가 위험한 이유는 방향이 아니라 의존도에 있습니다. AI·HBM 수요가 떠받치는 몇 종목에 지수의 운명이 묶이면, 그 모멘텀이 흔들릴 때 지수는 올라온 속도만큼 빠르게 되돌릴 수 있습니다. 이달 초 반도체주 급락이 증시를 흔들며 서킷브레이커를 부른 일이 있었습니다. 9,000은 기록이지만, 그 기록이 선 토대는 그때보다 더 좁아졌습니다.
18일 서울외환시장에서 원/달러 환율은 전일 주간거래 종가보다 13.7원 오른 1,527.1원에 마감했습니다.
전날 매파적으로 끝난 FOMC가 강달러를 자극하면서, 달러인덱스는 100.37까지 올라 3개월 만에 최고치를 기록했습니다.
중동 전쟁기에 1,500원을 넘어선 원화는 종전 이후에도 미국 통화정책 변수에 다시 눌렸습니다.
SK하이닉스는 18일 차세대 고대역폭메모리 'HBM4E' 12단 샘플을 주요 고객사에 공급했다고 밝혔습니다.
주가는 6.51% 오른 268만원에 마감했고, 장중 사상 처음 270만원선을 터치했습니다. 지분을 보유한 SK스퀘어도 신고가를 경신했습니다.
AI 메모리 주도권 경쟁이 실적과 주가 모멘텀으로 직결되는 흐름이 이어지고 있습니다.
연준은 17일(현지시간) 기준금리를 연 3.50~3.75%로 만장일치 동결했습니다. 케빈 워시 신임 의장의 첫 회의였습니다. 동결 자체는 예상대로였지만, 점도표 중간값은 종전 3.4%에서 3.8%로 올랐습니다.
점도표를 제출한 18명 가운데 9명이 연내 최소 한 차례 인상을, 그중 6명은 두 차례 이상을 전망했습니다. 워시 의장은 포워드 가이던스를 폐기하고 "다음 행보를 안내하지 않겠다"고 했으며, 물가가 5년 넘게 목표치를 웃돌았다는 점을 강조했습니다. 미국의 5월 소비자물가는 전년 대비 4.2% 올라 3년 만에 가장 빠른 상승세였습니다.
워시 의장의 첫 회견은 짧았습니다. 그리고 그 짧음 자체가 메시지였습니다. 시장이 주목한 건 인상 한 번이 아니라 판단의 기준이 바뀐 것입니다. 예측을 줄이고 사실만 말하겠다는 쪽으로 연준의 화법이 바뀌면, 시장은 매 지표에 더 민감해지고 변동성은 구조적으로 커집니다.
역설은 매파 전환의 근거였던 에너지發 물가가 발표 하루 만에 식기 시작했다는 점입니다. 종전 합의로 유가가 무너지면서, 연준이 겨눈 인플레이션의 한 축이 먼저 꺾였습니다. 연준이 데이터를 따라간다면, 다음 데이터는 인상의 명분을 약화시킬 수도 있습니다.
연준·ECB·일본은행이 잇따라 긴축으로 돌아서면서, 기준금리 2.5%인 한국은행의 인상 압력도 커졌습니다. 한은도 18일 시장상황 점검회의를 열고 주요국 통화정책 변화가 국내에 미칠 영향을 점검했습니다.
미국과 이란이 약 106일간의 분쟁을 끝내는 잠정 평화 양해각서(MOU)에 서명하고, 18일 효력이 발생했다는 보도가 나왔습니다. 합의에는 호르무즈 해협의 신속한 재개통과 이란산 원유 제재 해제가 포함된 것으로 전해졌습니다.
WTI는 18일 75달러 아래로 떨어져 3월 초 이후 최저를 기록했고, 4월 고점 대비 약 38% 내렸습니다. 일부 선박이 호르무즈 해협을 다시 통과하기 시작했습니다. 국제에너지기구(IEA)는 2027년까지 글로벌 공급이 하루 800만 배럴 늘어 수요 증가분(200만 배럴)을 크게 웃돌 수 있다며 공급 과잉을 경고했습니다.
4월 고점에서 38%. 한 분기 만에 빠진 낙폭입니다. 그런데 이 하락은 전쟁이 끝나서가 아니라 봉쇄가 풀려서 생겼습니다. 그동안 가격에 얹혀 있던 호르무즈 위험 프리미엄이 한꺼번에 빠지는 국면입니다. 사우디·UAE·이라크가 멈췄던 물량을 다시 쏟아내면, 가격은 더 내려갈 수 있습니다.
다음 국면의 변수는 속도입니다. 봉쇄 해제가 빠르고 IEA 경고대로 공급이 과잉으로 넘어가면, 상반기 물가를 밀어올린 힘이 하반기엔 거꾸로 작동합니다. 인플레이션을 겨눈 중앙은행들이 가장 신경 쓸 데이터가 바로 이 흐름입니다.
원유를 전량 수입하고 상당량이 호르무즈를 지나는 한국에는 물가·경상수지·정유 마진 모두에 직결됩니다. 다만 원/달러가 1,527원으로 여전히 높아, 달러로 싸진 유가가 원화 기준으로는 그만큼 싸지지 않는다는 게 변수입니다.
일본은행은 16일 금융정책결정회의에서 기준금리를 연 0.75%에서 1.0%로 올렸습니다. 5월 수출이 전년 대비 17% 늘며 자동차·반도체 수요가 견조했던 점이 배경입니다.
➤ 한 줄 해석: 인상에도 엔화가 달러당 160엔대에 머무는 건, 긴축의 속도보다 달러의 힘이 더 셌다는 뜻입니다.
한은은 18일 유상대 부총재 주재로 시장상황 점검회의를 열고 FOMC 결과의 영향을 점검했습니다. 유 부총재는 연준이 ECB·일본은행에 이어 인상 가능성을 시사했다며 "주요국 통화정책의 기조 전환이 가시화되고 있다"고 했습니다.
한은 기준금리는 현재 2.5%로, 1월 이후 동결 기조가 이어지고 있습니다. 다음 금융통화위원회는 7월 16일입니다. 원/달러가 1,527원으로 고공행진하는 가운데, 환율 방어와 경기 부양 사이에서 운신의 여지가 줄고 있습니다.
한은이 처한 건 전형적인 삼중고입니다. 고환율은 인상을 부추기지만, 가계부채와 내수는 인하를 요구합니다. 미국이 인상 쪽으로 기울면 한·미 금리차가 더 벌어져 원화는 더 눌립니다.
여기서 변수가 유가입니다. 종전으로 수입물가 압력이 빠지면, 한은은 환율을 이유로 서두를 필요가 줄어듭니다. 7월 금통위의 무게추는 결국 "유가가 얼마나 빨리 내리느냐"가 쥐고 있습니다.
관세청 집계 기준 6월 1~10일 반도체 수출은 전년 동기 대비 205.8% 늘었습니다. 메모리 가격 강세가 이어지며 2분기 수출 호조가 1분기보다 강화된 모습입니다.
➤ 한 줄 해석: 7월 초 잠정실적 발표를 앞두고, 고환율까지 더해진 2분기 눈높이는 더 높아질 가능성이 큽니다.
국제유가가 종전 합의로 3월 초 이후 최저까지 떨어졌지만, 전국 주유소 휘발유 평균은 여전히 1,700원대(서울은 2,000원 안팎)에 머물러 있습니다. 정부의 고유가 피해 지원이 운영될 만큼 부담이 컸던 흐름입니다.
왜 지금 — 국내 주유소 가격은 국제유가를 보통 2~3주 시차를 두고 반영합니다. 이번 주 유가 급락은 7월 초 주유소 가격에 본격 반영될 가능성이 큽니다.
누가 덜 이익을 보나 — 문제는 환율입니다. 원유는 달러로 사 오는데, 원/달러가 1,527원으로 높아 달러 기준 인하분의 상당 부분이 환율에 잠식됩니다. 종전이 만든 유가 인하 혜택을, 고환율이 절반쯤 가로채는 구조입니다.
두 개의 이야기가 같은 화면에 떠 있습니다. 워시 의장의 연준은 물가가 끈질기다며 점도표를 인상 쪽으로 옮겼습니다. 그런데 그 발표 하루 만에, 매파 전환의 근거였던 유가가 종전 합의로 주저앉았습니다. 같은 날 코스피는 사상 첫 9,000을 찍었지만, 정작 오른 종목은 열에 하나였고 코스닥은 3% 빠졌습니다.
지수와 금리, 표면의 숫자는 자신만만한 이야기를 합니다. 그 아래 폭은 다른 이야기를 합니다. 아홉 종목에 기댄 신고가, 에너지가 먼저 꺼뜨리는 물가를 쫓는 연준. 표면이 단단해 보일수록, 토대는 좁아져 있었습니다. 하반기는 둘 중 어느 쪽을 확인하게 될까요.
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